個人投資組合個人投資組合
個人投資家がベンチャー企業に共同投資するために結成する組合。組合への出資時に所得控除の優遇がある。関連コンテンツ 1件の結成手続き

個人投資組合を直接結成するには、ベンチャー投資促進法に従った手続きを遵守する必要があります。この記事では、組合結成の全過程をステップごとに案内します。組合結成に関心のあるGPGP／LP（無限責任組合員／有限責任組合員）
GP（業務執行組合員）はファンドを運用する主体、LP（有限責任組合員）は資金を出資する投資家。関連コンテンツ 1件候補者だけでなく、LPとして参加しようとする投資家もこの手続きを理解することで、より良い組合を選ぶ助けになります。

ステップ1：結成要件の確認

個人投資組合の結成に先立ち、以下の要件を満たす必要があります。

GP（業務執行組合員）の資格

GPは組合運用の核心的な責任者です。ベンチャー投資促進法はGPに対する別途の資格制限を明示していませんが、実務的には以下の能力を備えた人物がGPを担うことが一般的です。

• 投資経験：直接投資経験2年以上、またはベンチャーキャピタル/アクセラレーターでの勤務経験
• ネットワーク：スタートアップエコシステム内での投資ディール・ソーシング（Deal Sourcing）能力
• 財務理解：企業価値評価企業価値評価
  企業の経済的価値を貨幣単位で算定するプロセス。DCF法、マルチプル法などが使用される。関連コンテンツ 1件、契約書審査能力
• 信用状態：金融取引に問題のない信用状態

法的には欠格事由（破産宣告、刑事処分など）さえなければ誰でもGPになれますが、実際にLPを募集するためには信頼と能力の証明が重要です。

GPの最低出資：組合全体の出資金の一部をGPも直接出資することが一般的です。最低1%以上を出資する慣行があり、これはGPがLPと利害関係を共有していることを示します。

LP（有限責任組合員）の募集

組合結成にはGP以外に最低1名のLPが必要です（最低2名構成）。LP募集の際は以下の事項を明確にする必要があります。

• 投資目的と戦略の説明
• 運用期間および条件
• 期待収益とリスクの告知
• 所得控除所得控除
  ベンチャー企業投資時に総合所得金額から控除できる制度。投資額3,000万ウォンまで100%、3,000〜5,000万ウォンは70%、5,000万ウォン超は30%控除。関連コンテンツ 1件の特典の案内

LP募集は公募方式ではなく私募（私的募集）方式で行わなければなりません。不特定多数に公開的に投資家を募集すると、資本市場法違反となる可能性があるため注意が必要です。

出資金規模の決定

最低出資金は1億ウォンであり、現実的に運用可能な規模を考慮して決定します。投資案件1件当たり最低1,000万〜3,000万ウォンが必要で、5〜10社に分散投資するためには最低5,000万〜3億ウォンが必要です。管理報酬と法務費用も考慮すると、実用的な最低規模は2億〜3億ウォン程度です。

ステップ2：組合規約の作成

組合規約は組合の憲法のようなものです。すべての組合員の権利と義務、投資原則などを明示し、後に紛争が発生した場合は規約が基準となります。

組合規約の必須記載事項

ベンチャー投資促進法施行令により、以下の事項を規約に必ず記載する必要があります。

基本事項 - 組合の名称 - 事務所の所在地 - 業務執行組合員（GP）の氏名および住所 - 各組合員の出資金額および方法 - 結成日および解散予定日（運用期間）

投資関連事項 - 投資範囲（ベンチャー企業ベンチャー企業
「ベンチャー企業育成に関する特別法」に基づきベンチャー確認を受けた企業。技術力と成長性を基準に認証され、税制・金融・人材など多様な優遇措置を受ける。関連コンテンツ 1件投資の原則、投資業種、投資段階など） - 1社に対する最大投資上限 - 議決権等の組合員の権利

収益分配関連 - 収益分配の方法および基準 - 管理報酬（Management Fee）の料率 - 成果報酬（Carried Interest）の料率および基準収益率（Hurdle Rate）

解散関連 - 組合の解散事由 - 清算方法 - 残余財産の分配方法

標準的な収益分配構造

一般的な個人投資組合の収益分配構造は以下の通りです。

• 管理報酬：年1〜2%（組合全体の出資金基準）
• 成果報酬：EXIT収益のうち基準収益率超過分の20%（Carried Interest 20%）
• 基準収益率（Hurdle Rate）：年7〜8%

例えば、5億ウォンの組合が10年後に15億ウォンの収益を実現した場合： - 総収益：15億ウォン - 5億ウォン = 10億ウォン - 基準収益率7%達成分：約4億8,400万ウォン（LP 100%帰属） - 超過収益：約5億1,600万ウォン - GP成果報酬：5億1,600万ウォン × 20% = 約1億320万ウォン - LP分配：残りの4億1,280万ウォン

ステップ3：中小ベンチャー企業部への登録

組合規約が完成したら、中小ベンチャー企業部に組合の登録を申請します。

登録申請提出書類

• 個人投資組合登録申請書
• 組合規約
• 業務執行組合員（GP）および組合員の身分証明書類
• 出資金納入証明書類（出資金口座開設証明など）
• GPの履歴書および投資経験証明資料

登録機関および受付方法

登録申請は中小ベンチャー企業部または地方中小ベンチャー企業庁に提出します。オンライン受付が可能な場合もあり、ソウル基準ではソウル地方中小ベンチャー企業庁で処理します。

また、関連協会である韓国エンジェル投資エンジェル投資
個人投資家（エンジェル投資家）が創業初期段階のベンチャー企業に直接投資すること。所得控除の優遇がある。関連コンテンツ 1件協会（KBAN）が登録手続きのサポートサービスを提供しており、初めて結成する場合は協会の助けを借りると便利です。

登録所要期間

書類が完備されている場合、登録審査および承認まで一般的に2〜4週間かかります。書類の補完が必要な場合は追加の時間が必要となることがあります。

登録が完了すると、中小ベンチャー企業部から個人投資組合登録証が交付されます。この登録証があってこそ、KBANから投資確認書が発行され、LPたちが所得控除を申請できます。

ステップ4：組合口座の開設と出資金の受領

登録完了後、組合名義の専用口座を開設します。

• 組合名称で法人または任意団体の口座を開設
• LPたちの出資金を当該口座へ受領
• 以後のすべての投資執行と収益分配はこの口座を通じて処理

ステップ5：金融投資業登録の要否確認

個人投資組合自体は資本市場法上の「集合投資業」に該当しないため、金融監督院への別途登録は不要です。ただし、以下の場合には注意が必要です。

• 公募方式でLPを募集する場合：50名以上に公開募集すると資本市場法が適用される可能性あり
• GPが投資一任契約を締結する場合：投資一任業の登録が必要かどうかを検討する必要あり

実務では、私募（少数の知人ベース）方式で運用する個人投資組合は、別途の金融規制登録なしに運用するのが一般的です。

結成時の主要費用

個人投資組合の結成には以下のような費用が発生します。

初期結成費用は法務費用を含めて500万〜1,000万ウォン程度と見るのが現実的です。

実務のヒント：初めての組合結成時の考慮事項

経験豊富な共同GPの参加：初めて組合を結成する場合、経験のあるエンジェル投資家やVCベンチャーキャピタル（VC）
高リスク・高リターンのベンチャー企業に資本と経営支援を提供する投資会社。韓国では「中小企業創業投資会社」として登録。関連コンテンツ 1件出身の専門家を共同GPとして参加させることで、信頼度とディールソーシング能力が向上します。

KBANへの加入とネットワークの活用：韓国エンジェル投資協会に加入すると、定期的な研修、優良スタートアップの紹介、ネットワーキングの機会を得ることができます。組合結成前に、まず協会活動を通じてエコシステムを理解することが望ましいです。

小規模からスタート：最初の組合は2〜3億ウォン規模から始めて運用経験を積んだ後、次の組合で規模を拡大するのが現実的です。

明確な投資テーマの設定：GPの専門性とネットワークに合った投資テーマを明確に設定することで、ディールソーシングが容易になり、LPにも説得力のある戦略を提示できます。（例：B2B SaaS特化、バイオヘルス特化など）

個人投資組合の結成は手続きがやや複雑ですが、韓国のベンチャーエコシステムで重要な役割を果たす投資チャンネルです。正しい手続きにより結成された組合は、投資家保護と税制優遇の双方を提供します。