个人投资组合设立流程

自行设立个人投资组合，须遵守《风险投资促进法》规定的相关程序。本文将逐步引导您了解组合设立的全过程。不仅是有意设立组合的GPGP／LP（普通合伙人／有限合伙人）
GP（普通合伙人）是负责运营基金的主体，LP（有限合伙人）是提供出资的投资者。相关内容 1篇候选人，有意以LP身份参与的投资者若能理解这一流程，也将更有助于甄选优质组合。

第一步：确认设立条件

设立个人投资组合前，须满足以下条件。

GP（普通合伙人）资格

GP是组合运营的核心责任人。《风险投资促进法》未就GP明确规定资格限制，但实务中通常由具备以下能力的人士担任GP：

• 投资经验：直接投资经验2年以上，或具有风险投资机构/加速器工作经验
• 人脉网络：在初创企业生态系统内具备项目挖掘（Deal Sourcing）能力
• 财务理解：企业估值能力及合同审查能力
• 信用状况：金融往来记录良好

从法律角度，只要不存在失格事由（破产宣告、刑事处分等），任何人均可担任GP，但实际募集LP时，信任度与能力证明至关重要。

GP的最低出资：GP通常也直接出资组合总出资额的一部分，惯例要求至少出资1%以上，以此体现GP与LP利益共担。

募集LP（有限合伙人）

设立组合除GP外还需至少1名LP（最低2名构成）。募集LP时须明确以下事项：

• 投资目的与策略说明
• 运营期限及条件
• 预期收益与风险告知
• 所得扣除所得扣除
  投资风险企业时可从综合所得中扣除的制度。投资额3000万韩元以内扣除100%，3000万至5000万韩元扣除70%，超过5000万韩元扣除30%。相关内容 1篇优惠说明

LP募集须以私募（私下募集）方式进行，不得公开向不特定多数人招募投资者，否则可能违反《资本市场法》。

确定出资规模

最低出资额为1亿韩元，须综合考量可实际运营的规模。单笔投资至少需要1,000万至3,000万韩元，分散投资5至10家企业则需最低5,000万至3亿韩元。考虑管理费及法务成本后，实际可行的最低规模约为2亿至3亿韩元。

第二步：起草组合章程

组合章程相当于组合的宪法，明确规定所有合伙人的权利与义务及投资原则，日后一旦发生纠纷，章程即为依据。

组合章程必备事项

根据《风险投资促进法》施行令，以下事项须在章程中强制记载：

基本事项 - 组合名称 - 事务所地址 - 普通合伙人（GP）姓名及地址 - 各合伙人的出资金额及方式 - 成立日期及预定解散日期（运营期限）

投资相关事项 - 投资范围（风险企业投资原则、投资行业、投资阶段等） - 单一企业最高投资上限 - 合伙人权利（含表决权等）

收益分配相关 - 收益分配方式及标准 - 管理费（Management Fee）比率 - 绩效费（Carried Interest）比率及基准收益率（Hurdle Rate）

解散相关 - 组合解散事由 - 清算方式 - 剩余财产分配方式

标准收益分配结构

常见个人投资组合的收益分配结构如下：

• 管理费：每年1%至2%（基于组合总出资额）
• 绩效费：退出收益中超过基准收益率部分的20%（Carried Interest 20%）
• 基准收益率（Hurdle Rate）：年7%至8%

例如，5亿韩元的组合10年后实现15亿韩元收益： - 总收益：15亿韩元 - 5亿韩元 = 10亿韩元 - 达到基准收益率7%部分：约4亿8,400万韩元（100%归属LP） - 超额收益：约5亿1,600万韩元 - GP绩效费：5亿1,600万韩元 × 20% = 约1亿320万韩元 - LP分配：剩余4亿1,280万韩元

第三步：在中小风险企业部进行登记

组合章程完成后，向中小风险企业部申请组合登记。

登记申请所需材料

• 个人投资组合登记申请书
• 组合章程
• 普通合伙人（GP）及合伙人的身份证明文件
• 出资金缴纳证明材料（出资金账户开设证明等）
• GP的履历及投资经验证明材料

登记机构及受理方式

登记申请提交至中小风险企业部或地方中小风险企业厅。部分情况下可在线受理；在首尔，由首尔地方中小风险企业厅处理。

此外，相关协会韩国天使投资天使投资
个人投资者（天使投资人）向创业初期阶段的风险企业直接投资。享有所得扣除优惠。相关内容 1篇协会（KBAN）提供登记流程辅助服务，初次设立时向协会寻求帮助较为便捷。

登记所需时间

材料齐全的情况下，登记审查及批准一般需要2至4周。若需要补充材料，可能需要更多时间。

登记完成后，将由中小风险企业部颁发个人投资组合登记证。有了登记证，KBAN方可发放投资确认函，LP方可申请所得扣除。

第四步：开立组合账户并接收出资金

登记完成后，以组合名义开立专用账户：

• 以组合名称开立法人或任意团体账户
• 将LP的出资金收入该账户
• 此后所有投资执行与收益分配均通过此账户处理

第五步：确认是否需要金融投资业登记

个人投资组合本身不构成《资本市场法》下的"集合投资业"，无需另行向金融监督院登记。但以下情形需注意：

• 以公募方式募集LP：向50人以上公开募集时，可能触发《资本市场法》适用
• GP签订投资顾问合同：须审查是否需要登记投资顾问业

实务中，以私募（基于少数熟人）方式运营的个人投资组合，通常无需另行办理金融监管登记。

设立主要费用

设立个人投资组合将产生以下费用：

初期设立费用（含法务费用）现实上约在500万至1,000万韩元左右。

实务建议：首次设立组合时的注意事项

邀请有经验的联合GP参与：首次设立组合时，邀请有经验的天使投资人或VC出身的专业人士担任联合GP，可提升信任度与项目挖掘能力。

加入KBAN并善用网络：加入韩国天使投资协会，可获得定期培训、优质初创企业推介及网络交流机会。建议在设立组合前，先通过协会活动了解生态系统。

从小规模起步：首个组合以2亿至3亿韩元规模起步，积累运营经验后，在下一个组合中扩大规模，更为切实可行。

明确设定投资主题：明确设定与GP专业能力和人脉相匹配的投资主题，可使项目挖掘更加便捷，也能向LP呈现更具说服力的策略。（例如：B2B SaaS专注型、生物健康专注型等）

个人投资组合的设立程序虽略显复杂，但它是韩国风险生态系统中一个重要的投资渠道。按照正确程序设立的组合，既能保护投资者权益，又能提供税收优惠。